行情回顧

今日鋼市總體偏弱運行為主，鋼價小幅回落。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3331，較上一個交易日跌30個點；熱卷主力05合約收3436，較上一個交易日跌17個點；焦炭主力合約收1746，較上一個交易日跌30.5個點；焦煤主力合約收1147，較上一個交易日漲1.5個點；鐵礦石主力合約收826.5，較上一個交易日漲6.5個點。截至10日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3438元，較上一個交易日降5元；熱卷均價為3444元，較上一交易日降6元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為825元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格為1460元，較上一個交易日降50元；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3070元，較上一交易日降20元。

市場分析

今日鋼市基本步入正軌，期貨、現(xiàn)貨鋼價普遍小幅下滑。在現(xiàn)貨市場，多地螺紋、熱卷以及中板等品種小幅回落10-20元，周末華北部分市場型材價格小幅上漲的局面也被破壞，僅少數(shù)螺紋市場回漲10元。不過由于下游復(fù)工緩慢，剛需不足，市場成交一般。

周一開盤期鋼走弱，再次處于回落狀態(tài)，螺紋和熱卷主力合約品種紛紛跌回至上周第一天交易的低點附近才止步。本來市場迎來艱難的復(fù)蘇，周末多地鋼材現(xiàn)貨市場的氛圍已經(jīng)烘托的不錯，商家的積極性也被調(diào)動起來，但特朗普關(guān)于鋼鐵方面的言論再對市場產(chǎn)生負面影響。使市場每逢假期、周末都變得更加謹慎。

近日，美國總統(tǒng)特朗普表示，他將于10日宣布，對所有進口到美國的鋼鐵和鋁征收25%的新關(guān)稅。路透社稱，這項新關(guān)稅將在現(xiàn)有金屬關(guān)稅基礎(chǔ)上疊加，標志著特朗普貿(mào)易政策改革的又一次“重大升級”。上述消息傳出后，ICE美元指數(shù)一度漲破108.30，日內(nèi)漲近0.6%。美元兌日元一度漲破151.80，日內(nèi)漲逾0.2%。美股急挫，三大指數(shù)最終集體收跌。據(jù)報道介紹，特朗普在第一任期內(nèi)曾對鋼鐵征收25%的關(guān)稅，對鋁征收10%的關(guān)稅，但后來給予了加拿大、墨西哥和巴西等幾個貿(mào)易伙伴免稅配額。前總統(tǒng)拜登在此基礎(chǔ)上將這些配額擴大至英國、日本和歐盟。

從宏觀經(jīng)濟與貨幣政策的視角來看，當前全球金融形勢復(fù)雜多變。美聯(lián)儲維持觀望態(tài)度，歐洲央行持續(xù)推行降息舉措，日本央行則深陷政策抉擇的兩難困境。在此背景下，日元、歐元與美元之間的利差極有可能進一步擴大，這無疑將加劇全球主要貨幣之間的分化態(tài)勢。值得注意的是，特朗普主義所帶來的諸多不確定性因素，疊加美元在國際貿(mào)易以及國際金融體系中占據(jù)的主導(dǎo)地位，這一系列因素綜合作用，實際上會推動美元進一步走強。同時，貨幣的碎片化趨勢也會增加鋼鐵國際貿(mào)易中的匯率風(fēng)險，對鋼鐵企業(yè)的出口業(yè)務(wù)和海外市場拓展帶來挑戰(zhàn) 。

行情展望

綜合來看，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏目前較為穩(wěn)定，但市場面對庫存持續(xù)增加的壓力，心態(tài)分歧較大。尤其是特朗普再次增加關(guān)稅，更是利空盤面，增加了近期市場震蕩洗牌的頻率，對市場分化作用更加明顯。所以短周期內(nèi)，市場將維持震蕩走勢不變，尤其是庫存持續(xù)增加，需求滯后啟動，矛盾還將繼續(xù)。但是這里需要注意的是，一季度需求多為預(yù)期效應(yīng)，本就啟動較慢，所以后期還需要注意盤面對于消息面的消化。

從盤面來看，黑色系漲跌互現(xiàn)，走勢分化。主力合約中，螺紋、熱卷小幅收跌，焦炭跌超1.5%，鐵礦和焦煤略微收漲。螺紋主力05合約收3331，跌30，持倉185.6萬手，增倉2.89萬手。前20席位持倉中，多頭增倉3.1萬手，空頭增倉5.1萬手。節(jié)后開始多空雙方都在累籌碼，沒有一方主動認輸。從日線結(jié)構(gòu)來看，目前跌幅沒有形成大跌跡象，但一旦價格跌落至3300之下，需要防范行情繼續(xù)走弱風(fēng)險。目前市場有較多不確定性，如果能抵御住鋼鐵新版關(guān)稅的負面沖擊，仍有回漲的空間。